在供应链控制方面，携程展现出了高超的资本运作能力。通过一系列并购整合，携程已将昔日竞争对手变成合作伙伴：2015年与同程达成旅游资源供应协议，2022年携程渠道占同程旅行酒店库存的60%-70%。
这种“化敌为友”的策略极大强化了携程的行业生态位。
2025年第一季度财报显示，携程的国际化战略成效显著：国际预订量同比增长超60%，入境旅游预订量激增100%。Trip.com在亚太地区表现尤为强劲，自有APP渠道已占海外订单总量的70%。
在流量获取上，财大气粗的携程更是不惜重金。2024年市场费用高达120亿元，占营收比例超过20%。如此巨额的投入换来的自然是滔滔不绝的流量，这既构筑了对商家的绝对吸引力，也让新进入者望而却步。
误伤飞猪
低佣金模式的脆弱性暴露
京东的零佣金策略看似针对携程，却可能给飞猪带来意外打击。佣金结构的差异是这一误伤的逻辑起点。
飞猪在行业中一直采取低佣金策略（2%-8%），以此作为与携程、同程竞争的差异化手段。这一策略虽为飞猪赢得了部分市场份额（约8%），但也使其盈利模式更为脆弱。
京东的零佣金一出，飞猪的低佣金优势瞬间化为乌有。酒店商家若对佣金敏感，自然会优先选择京东而非飞猪——毕竟零比低更具诱惑力。
而飞猪原本吸引的正是这类对佣金敏感的酒店资源。
流量层面的竞争更为残酷。飞猪的月活用户（约1824万）本就远低于携程（5989万），在用户使用时长方面更是明显落后。
京东携5.8亿活跃用户杀入赛道，对飞猪形成的是降维打击。
挤压同程
大众市场腹背受敌
定位大众旅游市场的同程旅行同样面临京东的夹击。同程以15%的市占率位居行业第二，其核心用户群体对价格高度敏感，而这正是京东补贴战的主攻方向。
京东的机票、酒店补贴策略（140元机票红包、30-60元酒店补贴），与同程的普惠模式形成直接冲突。当两大平台同时提供低价选择时，京东的品牌影响力和用户基础更具优势。
同程近年来的增长亮点正受到威胁。2024年，同程旅行年服务人次达19.6亿，年付费用户增至2.47亿，创历史新高。
其创新的中转联运产品（火火联程预订量提升22%，空空联程提升44%）以及“首乘无忧”计划，本是其差异化优势。
然而京东的跨界进攻可能打断同程的增长节奏。同程的酒店佣金率在8%-20%之间，虽低于携程，但仍远高于京东的零佣金。在价格敏感的下沉市场，几个百分点的差异就足以改变用户选择。
同程的应对空间也相对有限。2024年同程营收虽然增长，但43.77亿元的规模远低于携程的532亿元，更难与京东整体抗衡。
最致命的恐怕是，这么多年来，同程在消费者中的口碑一直没有起色——消费者的耐心是有限的，尤其是在有更多选择的时候。
终局推演
受伤的将是同程和飞猪
市场终将记住：神仙打架时，受伤最深的往往不是对手，而是旁边看热闹的凡夫俗子。
2010年，苏宁国美价格战致区域性家电卖场消亡。
2018年，滴滴美团出行大战令首汽约车等边缘化。
2025年开始，京东携程决战巅峰，美团多少会受点影响，但真正受伤的，恐怕将是同程和飞猪。
是的，在线旅游的竞争本质，已从流量争夺升维至生态战争——要么进化，要么凋零。
撰写|未名湖
编辑|Astird
校对|王木木
审核|雷蕊
版面设计|皮蛋菜周
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